Editorial da ZonaBitcoinVocê certamente já ouviu falar em tokens de governança. Diferente dos “tokens utilitários”, eles são usados principalmente para gerenciar um protocolo ou, mais geralmente, uma organização. É também por isso que são utilizados em DAOs, “organizações autônomas descentralizadas”. Os detentores de tokens de governança podem então votar em diferentes decisões de um projeto. Na verdade, isto permite facilitar e estruturar a tomada de decisões dentro da mesma comunidade, o mesmo protocolo, por exemplo.
Muitos tokens financeiros descentralizados são tokens de governança. Porém, não servem apenas para “votar”. Possuem outras funcionalidades dependendo do projeto em questão. Eles também podem ser usados para gerar retornos por meio de staking, Produção de rendimento ou qualquer outra coisa específica para finanças descentralizadas.
No entanto, é muito importante entender o que são tokens de governança se quisermos entender melhor como funcionam os DAOs. São de facto o coração e a principal ferramenta das organizações descentralizadas, que são os espaços onde são tomadas as principais decisões dos protocolos.
Para que são usados os tokens de governança?
Os detentores de tokens de governança, como o nome sugere, podem “governar”. Eles podem votar em recursos como interface do usuário, valor da taxa, distribuição de recompensas, etc. Todas as decisões contidas no protocolo a partir do qual é emitido podem ser tomadas num processo “relativamente” democrático entre os diferentes membros. Isso dá direitos iguais a todos os membros de um projeto.
Assim, quando um protocolo é criado, os fundadores fornecem tokens de governança aos seus membros. Estes últimos podem então opinar, da mesma forma, em teoria, que os membros fundadores.
O objetivo dos tokens de governança é este: dar aos membros o poder de se expressarem e de se envolverem coletivamente em um projeto.
Como funcionam os tokens de governança?
Cada projeto definirá o funcionamento dos tokens de governança emitidos. Os mecanismos e processos de votação diferem de um protocolo para outro. Cada token tem seu próprio conjunto de regras. Os métodos para calcular a propriedade do token também diferem de projeto para projeto. Normalmente, quando o protocolo é criado, uma certa quantia é alocada aos fundadores, investidores e primeiros adotantes.
Acontece frequentemente que os primeiros adeptos, aqueles que fizeram uma contribuição significativa, recebem recompensas simbólicas de governação.
Alguns tokens de governança são limitados em questões de governança. Alguns tokens permitem que os detentores votem em todos os tópicos. Outros estão limitados a certas questões.
Em relação ao uso, determinados tokens permitem gerar retornos financeiros em protocolos vinculados. Outros não têm outra função senão permitir o voto.
💡 DAOs representam uma nova forma de organização que não segue um modelo de organização tradicional e centralizado. A sigla DAO na verdade significa “ Decentralized Autonomous Organization“. A grande maioria dos DAOs são os órgãos reguladores dos protocolos e aplicações do 3 web. Nos DAOs, não existe hierarquia vertical; Isto dá a todos os membros o mesmo poder de tomada de decisão. Um usuário terá então o mesmo poder que o fundador que lançou o projeto. Na ausência de liderança, os tokens de governança são então usados para tornar funcionais as organizações descentralizadas.
Qual é a diferença entre tokens de governança e tokens de utilidade?
Tokens utilitários (token de utilidade) são, como o nome sugere, tokens que possuem uma utilidade específica. Por exemplo, podem ser utilizados para pagar custos de rede ou para aceder a um determinado serviço. Por exemplo, AVAX é o token utilitário da rede Avalanche. É utilizado para pagar taxas e também para votar em determinadas decisões. Quanto aos tokens de governança, eles servem, em teoria, a um propósito: ser capaz de governar.
É então verdade que certos tokens de utilidade podem ter funções de governança. É um fato. Entretanto, o contrário não é verdade. Um token de governança é usado apenas para votos. Não tem outros usos, absolutamente. No entanto, como não existem fronteiras fixas, muitos tokens de governanta também são usados em protocolos de piquetagem, Produção de rendimento etc. Às vezes, isso os torna mais versáteis do que os tokens utilitários.
História dos tokens de governança
Um dos primeiros tokens de governança foi emitido pela MakerDAO. Este é o protocolo que estabeleceu o stablecoin indexado ao dólar: DAI que é então o token de utilidade do projeto. O protocolo também implantou o token MKR que é, portanto, o token de governança. Um token equivale a um voto. Seguindo um processo democrático, os votos são ganhos com o maior número de votos.
Os detentores de tokens MKR podem então votar em questões de taxas, regras, parcerias e quaisquer outras decisões cruciais sobre o desenvolvimento de MakerDAO. É então um projeto um dos mais transparentes da criptoesfera.
O caso particular do Composto
É especialmente com o protocolo Compound (que permite empréstimos e empréstimos) que o token de governança assumiu outra dimensão. O token de governança denominado COMP foi fundamental para o surgimento da Yield Farming. Um token COMP equivale a um voto. O token de governança é distribuído com base na atividade do usuário dentro do protocolo. Portanto, quanto mais os usuários emprestam e tomam emprestado no protocolo, mais eles são recompensados em tokens COMP.
O token foi um sucesso estrondoso e teve um aumento exponencial em 2020. Isso atraiu então novos usuários para a plataforma que estavam mais interessados em obter o token COMP do que em usar a plataforma. Isso deu origem ao que é chamado de Yield Farming, que consiste em gerar retornos sobre tokens a partir de protocolos.
Desde 2020, a Compound não tem mais a gestão exclusiva do protocolo. Isso é inteiramente governado pelos detentores de tokens. É um dos protocolos mais avançados em termos de DAO.
Quais são os tokens de governança mais populares?
🔎 MakerDAO : Como dissemos acima, o MKR é considerado um dos primeiros tokens de governança. É também um protocolo apreciado e líder em protocolos de empréstimo e empréstimo DeFi. Os titulares têm poder de decisão sobre todo o protocolo desde 2020. É um dos exemplos de maior sucesso de um DAO funcional.
🦄 Uniswap : O Token UNI é o token de governança com maior capitalização de mercado atualmente. O token UNI também é usado pelos usuários do protocolo para incentivá-los a se tornarem provedores de liquidez. Leia o artigo : Como ganhar dinheiro com Uniswap?
📎 Curve – É um dos protocolos mais conceituados e o token CRV também serve como incentivo para provedores de liquidez.
🧮 bitdao – Os detentores de tokens BIT participam das decisões do BitDao, um DAO que investe em projetos inovadores no rede 3.
Quais são os benefícios dos tokens de governança?
Em teoria, os tokens de governança representam uma forma de descentralizar um projeto e incentivar os usuários a se envolverem em um projeto. Todos podem dar a sua opinião e envolver-se num projeto. Todos estão no mesmo barco. É assim que um projecto pode reivindicar uma verdadeira descentralização. Não existe uma hierarquia superior que por si só dite as decisões a serem tomadas. Não, todos podem participar. Sem tokens de governação, estamos a lidar com empresas unilaterais, como aquelas que conhecemos na Web2, por exemplo, onde apenas os acionistas e as equipas de gestão participam nas decisões dos projetos.
A outra grande vantagem dos tokens de governança é a comunicação mais fácil com os usuários. Esta é então uma forma real de ouvir as reais necessidades dos utilizadores. O desenvolvedores de blockchain podem então melhorar seus produtos e entregar algo que seja realmente desejado pela comunidade.
Quais são as desvantagens dos tokens de governança?
⚙️ A complexidade : A primeira grande desvantagem é que geralmente são difíceis de entender. Os iniciantes em finanças descentralizadas podem rapidamente se perder na forma como os tokens funcionam. Por exemplo, existem protocolos que possuem vários tokens com diversas funcionalidades diferentes. Devemos primeiro compreender o conceito de governação descentralizada e depois compreender como funcionam os tokens. A complexidade é tanta que muitos usuários da plataforma estão abandonando os tokens de governança. Da mesma forma, requer tempo e um certo conhecimento da criptomoeda em geral e da plataforma em particular.
???? Plutocracia : A outra desvantagem – que é certamente a mais dramática – consiste no abuso de poder. A maioria dos tokens representa votos. No entanto, isso significa que as pessoas que possuem mais tokens têm mais votos. Da mesma forma, ao criar o protocolo, uma grande alocação de tokens pode ser distribuída aos fundadores e membros da equipe. Embora a maioria dos protocolos opte agora por distribuições justas, alguns investidores estão correndo para comprar esses tokens sempre que têm oportunidade. Estes últimos podem então influenciar um voto a seu favor... Assim, são aqueles que detêm mais fichas que têm mais poder. Na ciência política isto é chamado de “plutocracia”, onde a riqueza é a base do poder…
⌛️ Período de bloqueio : às vezes, os tokens de governança ficam bloqueados por um período fixo. Isso pode levar à manipulação de preços. Na verdade, quando os tokens são liberados, observamos em certos casos que os tokens foram vendidos em massa. A lei da oferta e da procura é então fortemente perturbada por este sistema de bloqueio, que, no entanto, procura limitar a manipulação de preços...
🪫 Enfraquecimento : A outra desvantagem que pode ser mencionada é a falta de responsabilização. Na medida em que as decisões são tomadas pela comunidade, isso aniquila qualquer responsabilidade pessoal. Num certo sentido, isto pode ser benéfico, mas por vezes pode ser injusto. Se certas pessoas votarem numa decisão arriscada, por exemplo, todo o protocolo poderá sofrer, enquanto apenas uma minoria será efectiva e directamente responsável.
É possível ganhar dinheiro com tokens de governança?
Mesmo que os tokens de governação não tenham sido originalmente concebidos tendo em mente a rentabilidade, verifica-se que este é o caso de muitos deles. Como a maioria dos tokens de governança podem ser negociados em plataformas de troca, eles têm um “preço”. Além disso, muitos tokens de governação são utilizados para gerar retornos passivos, especialmente em pools de mineração de liquidez.
💸 Também podemos citar o jogo Illuvium onde os fundadores planejam compartilhar 100% dos lucros que serão distribuídos entre as pessoas que apostarem seu token de governança, ILV.
Além disso, certos tokens de governança também são usados para reembolsar parte dos lucros gerados pelo protocolo. Eles então distribuem o que podemos chamar de dividendos criptográficos. Ter tokens de governança às vezes significa possuir ações da empresa. Assim, o paralelo com os acionistas que têm direito de palavra nas empresas torna-se então mais relevante.
Nem é preciso dizer que os tokens de governança com maior valor são aqueles emitidos por protocolos valiosos. Quanto mais o protocolo é conhecido e apreciado, mais seu token de governança ganha valor, o CQFD.
No entanto, ao lançar o projeto, os primeiros usuários costumam especular sobre os tokens recebidos. Isso só aumenta de valor quando o projeto começa a atrair usuários. Outra forma de o token de governança aumentar de valor é ser recomprado (em parte) pelos fundadores, em um processo denominado recompra. O mecanismo de “ queimar » que consiste em destruir tokens também pode ser usado para aumentar o valor de um token.
Quão eficazes são os tokens de governança?
Os tokens de governança são uma nova entidade no campo jurídico-financeiro. Ainda há muitos debates, discussões sobre suas finalidades e principalmente sobre sua eficácia. Além disso, em termos de legislação e regulamentação, dependendo do país, o estatuto destes tokens varia. Ainda há insegurança jurídica neste ponto.
Em teoria, os tokens de governança são ótimas ferramentas para descentralizar organizações. Melhoram a eficiência organizacional, por exemplo, e podem tornar os protocolos mais eficazes.
Contudo, na prática, os tokens de governação não são a resposta definitiva à descentralização. Como mencionamos no capítulo sobre desvantagens, pode haver muitos desvios. Seja através da qualidade dos votos, da atribuição de tokens, da manipulação dos preços dos tokens, ainda há muitas questões a serem resolvidas.
Qual é o futuro dos tokens de governança?
No momento, os tokens de governança e DAOs ainda estão em fase experimental, como, em última análise, todo o DeFi. Ainda há muita incerteza e debate sobre muitos tópicos. Não podemos prever o futuro, mas certamente podemos assumir que haverá novas leis. Estes poderiam regular os tokens de governança e considerá-los como valores mobiliários, por exemplo. Os padrões de votação também podem evoluir, etc.
Ainda podemos ter certeza de que os tokens de governança continuarão a existir e serão elementos importantes nos protocolos. Esta continua a ser uma ferramenta relevante para a descentralização e democratização dos protocolos. web3.
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Nota: Nenhum conselho financeiro é fornecido neste ou em qualquer outro artigo sobre zonebitcoin. Esta é uma informação da qual você é o único juiz e mestre. Seja responsável com seus investimentos e invista apenas o que estiver disposto a perder.
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