🌪️ Une nuit historique sur les marchés crypto
Dans la nuit du 10 au 11 octobre, le marché des cryptomonnaies a connu la plus grande liquidation de son histoire.
En l’espace de quelques heures, plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été effacés, selon les données agrégées par CoinGlass et CCN.
Bitcoin a brièvement chuté sous les 110 000 $, tandis qu’Ethereum a cassé les 3 000 $, provoquant une panique généralisée sur les marchés dérivés.
Plus d’1,6 million de traders ont été liquidés en 24 heures, un chiffre jamais vu depuis la création du marché crypto moderne.
📊 Comparaison : la liquidation du 10 octobre 2025 face aux précédents krachs
| Événement | Date | Montant total liquidé | Bitcoin (prix approx.) | Contexte déclencheur |
|---|---|---|---|---|
| Crash du Covid-19 | Mars 2020 | ≈ 1,4 milliard $ | ~3 800 $ | Panique mondiale, chute des marchés traditionnels, fuite vers le cash |
| Crash de mai 2021 | 19 mai 2021 | ≈ 8,6 milliards $ | ~30 000 $ | Répression en Chine + FUD sur l’énergie et Elon Musk |
| Crash de novembre 2022 (FTX) | 8–10 nov. 2022 | ≈ 9,0 milliards $ | ~15 800 $ | Effondrement de FTX, panique sur les plateformes centralisées |
| Crash d’août 2023 | 18 août 2023 | ≈ 3,0 milliards $ | ~25 000 $ | Effet domino lié aux ETF retardés et à une liquidité faible |
| Liquidation historique d’octobre 2025 | 10–11 oct. 2025 | ≈ 19,0 milliards $ 💥 | ~110 000 $ | Hausse soudaine des taxes américaines sur la Chine + excès de levier |
🧠 Ce qu’on observe :
- Le choc de 2025 dépasse de plus du double le record précédent (FTX, 9 Md $).
- Le marché est beaucoup plus grand aujourd’hui, mais l’effet de levier reste le même.
- La réaction a été quasi instantanée, preuve d’un marché dominé par les algorithmes et le trading automatique.
🧩 Comment fonctionne une liquidation ?
Pour comprendre ce phénomène, il faut revenir à la mécanique du trading à levier.
Lorsqu’un trader ouvre une position avec effet de levier (x5, x10, x20…), il emprunte des fonds à la plateforme pour augmenter son exposition.
Mais si le marché évolue dans le sens inverse, la plateforme ferme automatiquement la position dès que la marge de sécurité n’est plus suffisante.
C’est ce qu’on appelle une liquidation forcée.
Lorsqu’un grand nombre de positions sont liquidées en même temps, ces ordres automatiques deviennent eux-mêmes des ventes massives, accélérant la chute du marché.
C’est l’effet boule de neige : chaque liquidation en déclenche d’autres.
⚡ Un enchaînement de réactions en cascade
D’après les premières analyses, la purge aurait été provoquée par une convergence de plusieurs facteurs :
- Un excès de positions longues accumulées depuis plusieurs semaines, notamment sur Bitcoin et Ethereum.
- Un contexte macroéconomique tendu, avec l’annonce surprise de nouvelles taxes américaines sur les importations chinoises.
- Une baisse soudaine de la liquidité, typique des marchés du week-end, qui amplifie les mouvements de prix.
- Le rôle des algorithmes de trading, qui réagissent instantanément aux variations, accentuant la volatilité.
En quelques minutes, le marché s’est retrouvé piégé dans un cycle de liquidations automatiques, forçant les plateformes à exécuter des milliards de dollars d’ordres sans intervention humaine.
🧮 Les chiffres clés
- Total des liquidations : 19,04 milliards $
- Nombre de positions liquidées : plus de 1,6 million
- Position la plus importante : 203 millions $ sur la paire ETH/USDT (Hyperliquid)
- Plateformes les plus touchées : Binance, OKX, Bybit et Hyperliquid
- Majorité des liquidations : sur des positions longues (pariant sur la hausse)
🏦 Le rôle des plateformes d’échange
Les exchanges centralisés disposent de mécanismes de gestion du risque, notamment des fonds d’assurance, destinés à absorber les pertes extrêmes en cas de liquidation massive.
Mais lors d’événements d’une telle ampleur, ces fonds peuvent être mis à rude épreuve.
Certaines plateformes ont également connu des ralentissements techniques temporaires, les volumes atteignant des niveaux records.
Les DEX (échanges décentralisés) comme dYdX ou Hyperliquid ont quant à eux exécuté toutes les liquidations on-chain, en toute transparence, mais sans échapper à la volatilité.
🧠 Les leçons à retenir de cette liquidation massive
Cet épisode rappelle à quel point le trading à levier reste risqué, même sur des actifs établis comme Bitcoin.
Quelques principes de prudence s’imposent :
- Ne jamais surutiliser le levier.
- Comprendre les zones de liquidation visibles sur les plateformes d’analyse.
- Éviter les positions surendettées lors des périodes d’incertitude macroéconomique.
- Conserver la majorité de ses avoirs hors des exchanges lorsqu’on ne trade pas activement.
🌅 Une purge qui nettoie le marché
Aussi violente soit-elle, cette liquidation record marque sans doute un rééquilibrage naturel du marché.
Les positions les plus spéculatives ont été effacées, ramenant les niveaux de levier à des zones plus saines.
Le marché spot, lui, reste solide : Bitcoin se maintient toujours au-dessus des 110 000 $, après un rebond technique rapide.
Conclusion
La nuit du 10 octobre 2025 restera dans l’histoire crypto comme celle du plus grand nettoyage de positions à levier jamais observé.
Un rappel brutal mais nécessaire : la volatilité fait partie intégrante de cet écosystème.
Et derrière chaque mèche rouge se cache un mécanisme mathématique — celui d’un marché libre, sans filet.
Les événements récents rappellent une vérité simple : vos cryptos ne sont pas vraiment à vous tant qu’elles dorment sur un exchange.
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Parce que la liberté financière commence par la souveraineté.
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