La Rédaction ZoneBitcoin
Avec l’essor fulgurant des crypto-monnaies, de nombreux observateurs établissent un parallèle entre le phénomène actuel et la bulle Internet de la fin des années 1990.
Cette comparaison semble pertinente à plusieurs égards, mais elle soulève également de nombreuses questions. Cet article se propose de faire le point sur ces similitudes et ces différences, et d’essayer de comprendre ce que nous pouvons apprendre de l’histoire folle de la bulle internet des années 90.
La frénésie des investisseurs pour les nouvelles entreprises liées à Internet
La bulle Internet, également appelée « bulle des dotcom », désigne une période de spéculation intense sur les valeurs technologiques à la fin des années 1990.
Cette bulle a été alimentée par l’engouement pour les nouvelles technologies et l’Internet en particulier, avec des investisseurs prêts à miser des sommes colossales sur des start-ups prometteuses qui se sont avérées pour la plupart non rentables. C’était alors l’âge d’or de la Silicon Valley avec la naissance des entreprises d’Internet que nous connaissons tous aujourd’hui, à savoir Google, Amazon, Ebay, etc.
L’explosion des entreprises liées à Internet battait son plein avec l’apparition d’une multitude d’entrepreneurs et d’investisseurs prêts à les soutenir. Lorsque la bulle a fini par éclater, entre 2000 et 2002, de nombreuses entreprises ont fait faillite et les investisseurs ont perdu des milliards de dollars.
L’essor des crypto-monnaies : un phénomène similaire ?
À première vue, il est tentant de faire un parallèle entre la bulle Internet et la bulle des crypto-monnaies. Dans les deux cas, on observe une spéculation intense sur une nouvelle technologie prometteuse mais encore mal comprise du grand public. De plus, tout comme les start-ups de la fin des années 1990, de nombreuses entreprises de la blockchain et des crypto-monnaies peinent à dégager des bénéfices malgré des investissements et des valorisations astronomiques.
En effet, la plupart des sociétés cryptos ne perdurent pas durant le cycle baissier et la plupart disparaissent dans l’oubli. Quand à celles qui tentent de se maintenir, elles semblent survivent sur les plus-values accumulées lors des cycles haussiers.
Les deux secteurs ont pris fin en ayant été au final une combinaison de spéculation excessive, de valorisations déconnectées de la réalité, de manque de rentabilité et d’engouement irrationnel.
Quelles sont les similarités entre les deux bulles ?
Plusieurs éléments rapprochent effectivement les deux phénomènes :
- L’optimisme marquée pour une nouvelle technologie : Tout comme l’éclatement de la bulle internet à la fin des années 1990, la blockchain et les crypto-monnaies représentent une technologie révolutionnaire qui suscite beaucoup d’enthousiasme. C’est ce qui explique pourquoi les investisseurs sont prêts à prendre des risques importants dans l’espoir de participer à la naissance d’un nouveau secteur économique. Ils souhaitent à la fois participer à l’essor de cette nouvelle technologie et à la fois réaliser un investissement rentable.
- Une grande spéculation : Dans les deux cas, la hausse des prix a été largement alimentée par la spéculation plutôt que par des fondamentaux économiques solides. En effet, à y regarder de plus près, la plupart des entreprises de la blockchain et des crypto-monnaies n’ont pas de modèle économique viable, ce qui était aussi le cas de nombreuses start-ups de la bulle Internet qui ont fait faillite. Les modèles économiques utilisées par les sociétés cryptographiques fonctionnent très souvent sur un modèle de Ponzi.
- La volatilité : Les deux bulles se caractérisent par une volatilité extrême, avec des mouvements de prix parfois spectaculaires sur de courtes périodes. Les startups lors de la bulle internet connaissaient aussi des mouvements de prix spectaculaires, selon les nouvelles du marché et des entrepreneurs. Concernant les crypto-actifs, ceux-si sont aussi soumis à la volatilité, et sont aussi soumis à de nouvelles réglementations qui ont un impact sur le cours des actifs.
Les différences entre les deux secteurs
Malgré ces similitudes, il serait imprudent de ne pas considérer également les différences majeurs qui existent entre les deux secteurs.
- La nature des actifs : Les actions des entreprises de la bulle Internet étaient des actifs financiers traditionnels ( des actions) alors que les crypto-monnaies sont une nouvelle forme d’actif qui ne rentre pas tout à fait dans les catégories existantes. D’ailleurs, la réglementation actuelle à travers le monde peut varier d’un pays à l’autre et peut aussi changer au sein même d’un même pays. Cela a été le cas aux États-Unis où la SEC a finalement statué en 2023 que les crypto-actifs doivent être considérées comme des « titres » à l’exception du Bitcoin qui est considéré comme une « commodité » (une matière première).
- La différence dans la valorisation : Les marchés des crypto-monnaies sont beaucoup moins réglementés que les marchés financiers traditionnels. Bien que de nombreux des pays dans le monde Cela peut contribuer à la volatilité des prix et à l’incertitude entourant l’avenir des crypto-monnaies.
L’irrationalité des investisseurs dans une course au profit
Si l’on compare l’évolution des deux bulles, on constate que la bulle des crypto-monnaies semble suivre un schéma similaire à celui de la bulle Internet, mais à un rythme accéléré. En effet, la bulle des crypto-monnaies a atteint son pic en seulement quelques années alors qu’il a fallut une décennie pour que la bulle Internet éclate au grand jour.
Cela pourrait s’expliquer par le fait que les informations circulent beaucoup plus rapidement aujourd’hui grâce à Internet, ce qui peut accélérer les cycles des marchés. C’est une explication d’autant plus probable que les cryptomonnaies trouvent un écho particulièrement fort sur les réseaux sociaux et auprès de personnalités qui ont une grande influence sur de grandes communautés de personnes.
À ce titre, on se souvient de la puissance que peuvent avoir les réseaux sociaux comme ce fut le cas avec l’affaire WallStreetBets où l’on a pu voir comment des apprentis traders ont pu défier les plus grands hedge Funds de New York.
De surcroît, il est aussi plus facile aujourd’hui d’investir grâce aux nouvelles fintech et sociétés financières qui ont popularisé et rendu très facile le trading, sur mobile notamment.
Ce qu’il en ressort, c’est que dans les deux cas, la bulle a été alimentée par des investisseurs enthousiastes prêts à prendre des risques importants dans l’espoir de gains rapides. Dans le monde des cryptomonnaies, ce type d’investisseur est appelé « degens » pour « dégénérées », qui traduit bien la recherche du profit effréné. Cela a créé une mentalité spécifique qui ne cherchent pas les fondamentaux et qui poussent les prix à des niveaux déraisonnables.
L’assainissement du marché après l’éclatement des bulles
Certes, lors de l’éclatement de la bulle internet, nombreuses entreprises ont vu leurs valeurs fondre rapidement, ce qui a entraîné une perte financière pour les investisseurs. Cependant, cela a finalement conduit à une correction majeure sur les marchés financiers. Mieux encore, cela a amené à une maturation du secteur technologique qui a permis de se concentrer sur les entreprises les plus solides et sérieuses du secteur.
Lorsque l’incroyable bull run de 2021 s’est brusquement arrêté avec la chute de la blockchain Terra, s’en est suivi une série monstrueuse de débâcles et de faillites dans l’industrie crypto. De nombreuses entreprises ont fermé entrainant une perte colossale pour la très grande majorité des investisseurs. Cependant, là encore, on a pu observé que cela a été bénéfique pour le secteur dans son ensemble.
Lire : L’année 2022 a été difficile mais c’est une bonne chose au final…
Quelles sont les leçons a en tirer?
En somme, on peut voir de nombreux parallèle entre l’industrie crypto et la période de frénésie précédant l’éclatement de la bulle internet. Bien que les contextes et les technologies soient différents, il existe des leçons importantes à tirer de ces deux phénomènes pour éviter de répéter les erreurs du passé.
Dans les deux cas, les investisseurs ont été attirés par des rendements potentiels élevés sans nécessairement tenir compte des fondamentaux sous-jacents. Il est essentiel de comprendre les technologies et les modèles commerciaux des entreprises ou des projets avant d’investir. Les cryptomonnaies et les projets blockchain doivent être évalués en fonction de leur utilité réelle, de leur adoption potentielle et de leur viabilité à long terme.
L’autre élément à prendre en compte est la publicité mensongère et les effets de mode. Tant la bulle internet que l’engouement pour les cryptomonnaies ont été alimentés par des hypes excessifs et des promesses de gains rapides. Les investisseurs doivent être conscients que les promesses trop belles pour être vraies sont précisément « trop belles » et rien de plus. Il est important de garder un esprit critique et de ne pas se laisser emporter par l’excitation ambiante et par le shilling de certaines personnes.
Enfin, La spéculation excessive a joué un rôle majeur dans l’éclatement de la bulle internet, tout comme dans les fluctuations extrêmes des prix des cryptomonnaies. Il est important de garder à l’esprit que la spéculation peut entraîner des mouvements de prix irrationnels et des pertes importantes. Il est important pour les investisseurs dans les cryptomonnaies de diversifier leurs investissements pour atténuer les pertes potentielles.
En somme, la comparaison entre la bulle internet et les cryptomonnaies nous rappelle à quel point on peut devenir aveugle devant la promesse de profits…
Remarque : Aucun conseil financier n’est donné dans cet article ni dans tout autre article sur zonebitcoin. Il s’agit d’information dont vous êtes le seul juge et maitre. Soyez responsable de vos investissements et n’investissez qu’une somme dont vous êtes prêt à perdre.
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